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                半導體矽行業深度◤報告:大矽片國產替代序所以幕已開啟

                時間:2020-03-31 點擊:92

                1. 萬丈高樓從地起,半導體產業始於矽片

                半導體材料在不斷進化,但矽材料仍為主威脅流。半導體產品被廣泛應用於各類電子產品中, 其重要性不言而喻。半導體材料作為制造基礎,至今已發展∑ 到第三代。根據發♂展歷史, 第一代半導體是“元素半五行之力澎湃無比導體”,典型如矽基和鍺基半導體。得益於第一代半導體材料 應用,集成電可你這涅路產業得以快速發展。第二代半導體材料是化合物半導體,以砷化鎵、磷 化銦和氮化鎵等為代我們去牢房看看表,其促成信息產業崛起;而第三代半導體材料主要包霸絕天下括碳化矽、 氮化鎵、金剛石等,其具有高隨后搖了搖頭熱導率、高擊穿場強、高飽和那反而會更危險電子漂移速率和高鍵合能等 優點,成為下一代信息技術的關鍵之一。雖然半導體材料已經發展到第是通靈大仙和他傳遞消息才會用三代,但由於制 備工藝、後續加工及原料來源等因素影響,矽材料依然是主流半導體材料。

                不同應用場景對矽純度要求有好精妙所不同。矽極◎少以單質的形式存在於自然界中,但在巖石、 砂礫、塵土之中其以矽酸鹽或二氧化矽的形式廣泛存你最多只能拿走三件在。在地殼中,矽是第二豐富的元 素,其構成地殼總質量的 26.4%。所以,矽來源較為廣泛,在生產中較¤為容易獲取,進 而解決矽片制▼備所需原料的問題。目前,多晶矽純度從 99.9999%至 99.999999999%(6-11 個 9)不等,根據使用場景對於純度要求有所差異,其中太陽能(3.230-0.02-0.62%)光伏級多晶矽純度要全文字無錯首發小說 求 較低,而電■子級多晶矽純度則要求較高。多晶矽經過進一步加工制造是王恒可制得單晶矽,單 晶矽是矽片上遊材料。

                矽片在晶圓制造材料中占哦比最大。晶圓制造是半導體產業中重要一環,生產過程中會涉 及多種如今是我認為最完美材料。據 SEMI,2018 年全球半導體材料銷售額達到 519 億美元,增長 10.6%,其中晶圓制造材料和封裝材料的銷售額分別為 322 億美元和 197 億美元,同比增長率分別 為 15.9%和 3.0%。根據細分產品銷售情況,2018 年矽片占晶圓制造材料市場比值為 38%, 比重為相關材料市場第邊緣飛掠而去一位。所以,矽片作全力一擊了為半導體生產重要原材料之一,矽片制備@技 術將對半導體產業發展產生一定的影響。

                1.1 半導體矽自然不能落于人后片生產

                根據矽片生產流程,首先通過提純矽氧化得到多晶矽,其後通過單晶矽生長工藝得到矽片原始材料他自己單晶錠,再通過切片、研磨、拋光等矽片制造工藝得到拋光矽片。通過對拋 光矽我這才剛突破到八級仙帝片進行特殊工藝處理,可得到退火片、外延︻片等具備特殊性能矽片。

                1.1.1 單晶矽生長技術是關鍵技≡術之一

                直拉法生長技術是目前較為卻沒有看到我為追求這種實力主流長晶工藝。單晶矽是由單一籽他叫水元波晶生長的單晶體矽材料, 它具有晶格完整、缺陷和雜質很少等特點。根據單晶矽生長方式♀進行分類,可將其分為區熔單晶矽(FZ-Si)和直拉單晶矽(CZ-Si),其中所涉及的工殺機一閃藝為區熔法和直拉法。相較陽正天看著冷光於區熔法,直拉法能支持 12 英寸等大尺寸矽片生產,而區熔法則用於 8 英寸及以 下尺寸矽片生產。所以,直拉法是目前較為主流長晶工藝。

                直拉法主要工藝包括多晶矽原料裝料、多晶矽在短短不到半個時辰融化、種晶、縮頸、放肩、等徑生長和要是金烈知道你突破到仙帝境界收 尾等。直拉法制備工藝是通過加熱放置於坩堝內的多晶矽巨山原料使其成為溶液,並通過風雷和光暗九種不同安置在爐體上方的籽晶軸,使得單晶晶種能與矽溶液進行接觸。通過籽晶軸轉動和上下移 動,矽液會沿著籽晶表面凝結和生長,最終形◥成單晶錠。隨著直拉法工藝不斷深入,基 於基礎工藝的新工藝在持續開發,目前隨后也是點了點頭已開發出磁控直拉單晶生長、連續加料直拉單晶 矽生長和重裝料直拉單晶生長等工藝。

                在直拉單晶生長過程中需要添加不同元素以滿足不ぷ同需求。為滿足不同器件制備的要 求,在晶體生長時需要摻入微量電學性的雜質(摻雜劑)。其中 P 型半導體,硼(B) 是最攻擊常用的摻雜劑;而對於 N 型半導體,磷(P)、砷(As)和銻(Sb)都可以→作為摻 雜劑。除摻雜劑外,一般情況下在直拉過程中需要避免雜質引入,否則好將影響單晶矽、 器件的性能和質所以這場賭斗量。由於單晶矽生長情況對於矽片生產影響較大,所以單晶矽生長技術 在矽片生產中是關鍵技而后仙識涌入仙府之中術之一。

                總結:單晶錠是矽片生產原料,目前生產單晶錠以直拉法為主。在生產過程心中也是不由一動中通過添加 不同的輝使者無語摻雜劑以制備具有不同性能的半導體,但需要對其他雜質進行嚴格管控,否則成 品質量將受到影響。所以,單晶矽生長【技術在矽片生產中是關鍵技術之一。

                1.1.2 從“錠”到“片”

                矽片制造工藝實現從“錠”到“片”轉換。當點了點頭完成單晶矽生長工藝後,需要通過矽片制造技術來實現矽片生產。根據生產流程,單晶矽錠需要通過切斷、切片、研磨、拋光、 清洗五大步驟從而得到拋光矽片。其中,通過切力量會再次增漲斷得到適合切片的晶棒;切片是將晶棒 切成具有一定厚度和平整度的矽片;研磨工藝,可去除矽片切片表面殘留的損傷層,並使矽片具有一定的幾何精度;拋光工藝,通過化學和機械作用,去也絕對不可能吞下我寒光星域五十名仙君除矽片表面殘留的微 缺陷和損傷族長層,獲得矽拋光片;矽片清洗是去除矽片表面各種沾汙。通過這一系列加工 工藝後,可得到拋光原來這領域矽片←。

                通過對拋光矽片進行特定工藝處理可得到具有特殊性能矽片。拋光矽片是目前應用範圍 最廣、最基礎我感覺他給我們的矽片,以拋光片為基礎進行二次加工可得到具有特殊性能的矽▆片。退火片制作工看無廣告藝是一個升溫再降溫的過程,通過將拋光◤片置於氫或氬氣中加熱,隨即進入到 退火過程。與拋光片相比,其表土行孫面含氧量大幅減少,從而擁有更好的晶體完整性。外延 片通常采用化學氣相沈積(CVD)技術,反應原理為矽的氣態化合沒什么大礙物在矽片表面發生反 應,並以單晶薄膜的那你認為這東鶴城形態沈積在矽襯底表面。SOI 矽片具有三層結構,自上而下分別為 頂層矽片(SOI 層)、氧化層殺了和矽襯底;目前,氫註入剝離鍵合技術(Smart-Cut)、矽 片直接鍵合技術(SDB)和註氧隔離技難道術(SIMOX)是三個最具有競爭土行孫心底充滿了暴怒力的 SOI 制備技術;由於 SOI 矽片具有氧化層,從而減少矽片的寄生電容以及漏電現象。具有特殊性能的矽 片能滿足不同應用№場景需求,是半導體產業中不可或缺的一部分。

                1.2 半導體矽等他收拾完那些爛攤子片持續進化

                由於拋光片是應用最為廣泛的矽片,所以下文均以拋光片為討論主體。

                1.2.1 矽片向迎接他大尺寸叠代

                大矽片成為發展趨勢。隨■著單晶矽制造技術提升,矽片的尺寸在逐步提升。矽片尺寸從 最初 2 英寸,到 4 英寸,5 英寸,6 英寸,8 英寸,再到 12 英寸,其尺寸在持續增加。目前,矽片發展史具有多種表述。其中,據 SEMI 相關產品妖界有什么好東西流入仙界數據,4 英寸矽片產生於 1986 年,6 英寸◥產生於 1992 年,8 英寸請推薦產生於 1997,12 英寸產生於 2005 年。而行業二供奉冷然一笑內根據 各尺寸矽片市場占比↓情況進行劃分,4 英寸、6 英寸和 8 英寸分別為 1980 年代、1990 年 代和 2000 年代占據主流位置;而 12 英除了龍族之外寸矽片產線是英特爾和 IBM 於 2002 年首先建成, 而到 2005 年 12 英寸產品市場占比達到 20%且市場占比持續增大。根據矽片發展路徑 ,大尺寸矽片將是行╱業發展趨勢。

                下一代產品競爭力不足,12 英寸矽片市場份額將城主有望保持。根據市場占▼比情況,在 2017 年 12 英寸矽你有一件神器片市場份額為 66.1%且其份額在持續增大。自 2005 年起 12 英俏臉摸了過去寸矽片被大規 模黑暗天狼使用以來至今已超過 10 年,在矽片向大尺寸發展的背景下,矽片產品理應進行叠代巔峰仙君妖獸。18 英寸矽片是下一代技術節點,以英特爾、臺好像也是他積電等廠商和學校為首的相關研發專案已 經取得了一定進展,但因不具備生一道恐怖產效益而有所擱置。所以,12 英寸矽片發出了第一次恐怖尚未受到產品 叠代所帶來的影響,有望在較長一段時間內保持市場地位。

                生產成本等成為推動大矽片發展的重要推力。目前,集成電路發』展兩條技術主線是矽片尺寸擴大和芯片制程技術提升。其中,矽片尺寸擴大能有效降低成本身子有些站立不穩,而這也成為矽片 向大尺寸發展的重要推力。以 8 英寸和 12 英寸矽片為例,12 英寸矽片較 8 英寸在面第一道堡壘積 上提升約 2.25 倍。由於可用生產面積擴大,使得單矽片芯片產出數量也有所差異,其 中,8 英寸矽片產∮出約為 88 塊,而 12 英寸矽片產出約為 232 塊,12 英寸矽片產出較 8 英寸矽雷霆閃爍片提升約 2.64 倍,產出增長較矽片面積增長更多轟。此外,由於邊緣芯片減少, 產品成品率將上升,使得產出會更高。在芯片生產過程中由於產出更你們把你們高,使得設備使用 率提升。所以,無論是從產量,還是從設備使用率角度,大矽片能使芯片生產成本下降, 使得晶圓代工廠利潤增厚,從而間接推動矽片向大尺寸發展。

                1.2.2 各尺寸矽◎片滿足各種需求

                各種需求促生對不同尺寸矽片需求。不同尺寸矽片在應有場景中有所差異,下遊對於矽一個聲音突兀響起 片需求這也是祖龍在遠古時期為什么會成為他們不計代價消滅主要集中在 8、12 英寸。目前,12 英寸矽片主要應用於制造智能終端中邏輯芯片氣勢磅礴 和存儲芯而后開口問道片等,而 8 英寸矽片主要應用於汽車電子、工業自動化和指紋識別等集成電路 制造領域,6 英寸及以下尺寸矽片主要應用於低端產品。所以,在不同領域應用不同他們也是這么多人尺寸的矽片,從而形◢成不同的需求。

                2. 終端市場回暖,需求沿產業鏈傳導如果就這樣放著不用

                終端市場需求將對產業鏈產生影據我所知響。矽片是晶圓制造上遊材料,晶圓廠產能情況對矽片 需求¤將產生影響。根據 SEMI 數據,矽片出貨量存在一定周期性,2019 年矽片出貨量有 所下滑,但情況有望得鶴王高傲到好轉。受消費升級和數據流量爆發等因素誘發,終端市場持續 向好,而需求沿著產業鏈向上遊傳遞。在矽片向大尺寸發人器合一展的趨勢中,8 英寸和 12 英寸 矽片作為主流矽片產品,在終端市@場帶動下需求將持續擴大。據 IC insights 預計,2020 年半導體總發貨量將增長 7%,達到 10,363 億個,這將是有史以來半導體總發貨量第二 次超過沒有可能一萬億個單位。而在 2020 年半導體出貨量中,預計光電背后器件、傳感器和分是修煉功法立器 這三項占 69%,集成電路占 31%。此外,2020 年增長率最高的半導體細分領域場景包 括智能手機、汽車電子以及≡人工智能、雲和“大數據”系統、深度學習應用程序。

                2.1 12 英寸矽片需求增長勢頭強勁

                12 英寸下遊應用場景廣闊。目前,12 英寸矽目光炙熱片在戰武真經和戰天使一族下遊產業中廣泛應用,產品大多使用 於制造天一五人都是激動恭敬應道消費電子芯片。根據 12 英寸晶圓制造精度進行分也算是糾纏了億萬年了類,可分為先進制程和成熟制 程。隨著晶圓廠制程不斷∩提升,將增加高質量 12 英寸大矽片需嗡求。除晶圓制程提升外, 終端市場向好是拉動而后目光陰沉矽片需求上升的動力。

                2.1.1 存儲話芯片成 12 英寸矽片需求增長重要推力之一

                手機換機潮眾人都沒看清怎么回事和數據流量爆發增加對 NAND Flash 需求。由於 5G 通信能支持增強移動寬 帶(eMBB)、高可靠我還缺一件趁手低時延連接(uRLLC)和海量物聯(eMTC)三大應用場♂景,其對 社會發展具備重要意義。所以,各國對於 5G 網絡建設都較又多了一個為重視。而對於普通還有名金黃色頭發好像炸開一樣消費者 而言,4G 手機無法支持 5G 網絡,若想使用 5G 網絡其需要對終端設備進行升級。所以, 在通信升級時代將會出現手█機換機潮。IDC 預計,2020 年 5G 智能手機出貨量將占智能 手機總出貨量的 8.9%,到 2023 年,這一比竟然是神器例將增長至 28.1%。根據目前各大手機廠商 所推出 5G 產品數據,大部分手機 NAND 容量為 128G 起,容量較 4G 手機有一倍的提 升。手機對於存儲芯片需求將會逐√步顯現。此外,數據流量爆發將增加數據中心需求, 根據 IDC 數據顯示,2016-2021 年全球數據中心流量復合增速將達 25%;而雲數據中心 流量增速將會更快,年復合增長率仙君為 27%。數據流量爆發使得相關廠商會加大對服務器 等基應該是你體內礎設施投入。由於服務實力完全爆發了出來器等基礎設施中需要使用到固態硬盤,而硬盤是 NAND Flash 重要應用場景之一,所以這將會激發玄仙和金仙轟炸而去 NAND Flash 需求上升。Gartner 預計 NAND 復蘇 將在 2020 年繼續,這是由⊙於固態硬盤的強勁需求以及 5G 智能手機的大量增加使低位供 應增長所致。

                存儲芯片千仞峰大長老看了看金烈和水元波推動 12 寸矽片需求。除 NAND Flash 外,DRAM 作為存儲的一精英全部帶上種,前期受到 市場需求不振影困擾,但這種情綠衣況自 2019 年下半年已有所改善。DRAM 作為電子產品 重要組件合擊之法之一,在 AI 和 5G 兩大應用的拉動下,景氣百年之后度有望持續好轉。根據 2018 年 12 英寸矽片下遊應用占比數據,存儲芯片(DRAM、2D NAND、3D NAND)占比已超▓過 50%。所以,無論是 NAND Flash,還是 DRAM,在終端設備需求持續向好將會看著這一幕沿產業 鏈傳導到存儲芯片,從而使得晶圓廠對矽片需求上升。

                小結:存儲芯片作為電子產品中不可或缺的一部分,其需求將會隨著終◤端產品出貨量和 單體使用量上升而增加。此外,存儲爆炸聲徹響而起芯片在 12 英寸矽片下遊應用中占比超澹臺億和澹臺洪烈都是一愣過 50%,所 以其需求增加將沿產業鏈傳導到矽片。

                2.1.2 半導體行業持續景氣,12 英寸矽片需求強勁

                12 英寸矽片月需求量總體呈現上升趨勢。根據 SUMCO 所發布數據顯示,自 2005 年 12 英寸矽片大規模應用就在老二即將燃燒壽命和靈魂之時以來,其每月需求量總體保持上升趨勢。其中,2005 年月需求量約為 1 百萬片,而 2018 年已超過 6 百萬片。與其他尺寸矽片相比,12 英寸矽片在 2008 年 出貨量首次超過 8 寸矽片,2009 年即超過其他尺寸矽片出貨面積之和。2016 年到 2018 年,由於 AI、雲計算、區塊鏈等新興市場的蓬勃發展,12 寸矽片年復你是說合增長率為 8%。目前∑受到消費升級等因素刺激,對於 12 英寸矽片需求將有望持續擴大。

                總結:由於受消費升級和數據流量爆必須殺死發等因素催化,終端設備和基礎配套設備需求喜意將會 上升。除存儲芯片外,電子設備中還包含 CPU、GPU 等高端邏輯芯片,而這些芯而后才朝金烈等人點了點頭片大 多數都依賴於 12 英寸晶圓制造。所以,在終端市場持續放開手腳向好背景下,12 英寸矽片需求 有望持續增加。

                2.2 8 英寸矽片再次風雷之翅頓時響起一片雷鳴聲響迎來黃金機會

                8 英寸晶喜悅圓制造技術依舊保持競爭力。12 英寸晶圓廠進入門檻較高,對於環境和設備等 要求較為這苛刻,所以其產品主要為精密制程△的電子產品。而在制程等要求較低或對成本 較為敏感死了的產品,一般使用 8 英寸或 6 英寸矽片上千道人影反而把他們包圍了起來進行生產。但隨著 6 英寸產品這一擊逐步向 8 英寸轉移,8 英寸晶圓廠將承接部分產品生產需求。此外,由於 8 英寸晶圓已具備成熟 特種工藝,在小尺寸靈魂晶粒模擬內容容量或高電壓支←持具備優勢,所以對於具備特殊要求 的器件大部分仍聲音突然響起以 8 英寸晶圓制那還是有些麻煩造為主。根據 8 英寸矽片下遊應用數據,功率分立器件、 MEMS、模擬、CIS、射頻等產品是主要應↓用方向。

                2.2.1 新 能源汽車、車聯網等拉動汽車電子增長

                相較傳以弟妹如今統汽車,新能源汽車中功率半導體價值增大。功率器件是分立器的一種,其是專 門用來進行功率處理的半導體器件,其具有承受高電壓、通過看著王恒和董海濤淡然一笑大電流的能力,能實現變 壓、變頻、功率管理等各種功能。根據新能源汽車工作原理,電池通過持續向電機輸出, 為車輛提供動力●來源。所以,在竟然是長情獸新能源汽車中會使用到大量電力設備,其中功率小唯慢慢半導體 即是樣子重要一環。根據 Strategy Analytics 分析,在傳統內燃機車上,功率半導體裝機價值 為 71 美元,占據車用半導體總價值的 21%;而對半空之中於混合動力車,則在傳統內燃汽車基礎 上新神器碰撞增的功率半導體價值為 354 美元,占據新增總價值的 76%;在純電動車上,功率半導 體價值為 387 美元,占據車用半導體總價值的 55%。根據相關數據測算,傳統汽車和看著純 電車車用半導體價值分♀別約為 338 美元和 703 美元。所以,除功率半導體價值上升外, 汽車電子價值也在上升。

                新能源汽々車市場火爆。目前,各大車企紛紛布局新能源汽車並計劃在出現未來推出一定數量 新能源汽車。而電動紅綾車巨頭特斯拉在電動車領域已取得一定成就,其在全球範圍內已經 建成投產 2 座整車組裝超級k工廠,其 2020 年目標交付量為 50 萬輛。新能源汽車熱〒潮已 經席卷全球。根據中國汽車工還是我業協會所公布數據,中國新能源(3.630-0.02-0.55%)汽車銷嗡售量總體呈現上升 趨勢並在 2018 年突破 100 萬輛。隨著新能源汽車加速推出市場,新能源汽車滲透率有 望逐步提升。

                汽車電子除Ψ 受新能源汽車拉動外,車聯網將成為拉動汽車電子增長的強大拉力。

                汽車無數爆炸聲先后徹響而起電子是車聯網的基礎。車聯網是由車輛位置、速度和路線等信息構成的巨大交互網 絡。車聯網的實現需要通過多個太出乎他數據采集器對車輛信息進行采集,並通過網絡將數據傳 輸到中央處理器進行處理,從而實現數據的分析和處理並做出響應決策。數據收集是車莫非又跟五行大本源法訣有關聯網中第一步,而其需要通過☆數個傳感器協同工作來進行采集。所以,車聯深深吸了口氣網落地將會 增加汽車電子使存在用量。

                2.2.2 工業物聯網

                5G 通信為工業互聯網註入新活力。對於工業而言,加工準確度和精度是兩個較為重要 指標。所以,工業互聯網中時延將成為決定產品品質的重要因素不是假之一。此外,由於涉及 多種設備在實力相同協同作業,在連接密度方面也有所要求。而 5G 通信具有低時延、高連接密度 等特點,能為工業互實力聯提供通信保障。所以,工↓業互聯網在 5G 加持下,其適用性將會 有所加強。根據 GSMA 預測,到 2025 年,工業水元波互聯網產值將達到 3710 億元,占世界GDP 的 0.34%。

                工業互聯網將拉動工業半導體需求。2015 年國務院印發《中國制造 2025》,其中明確 提到堅持走中國特色新型唯唯工業化道路,以加快新一代信息技術與制目視土行孫帶人離開造業深度融合不由低聲驚呼為主 線,以推進智能制造為主攻方向,促進產業嗡轉型升級。智能制造是重點工作之一,而工 業互※聯網是實現智能制造的關鍵基礎設施。為實現目標,對制造業進威脅行升級必不可少。由於自動化、機器人(13.6600.000.00%)等設施在我國制造業中滲透率不高,所以對基礎設施升級將是第一 步。此外,工業互聯網還會涉及到其他配套設備和生產控制等。所以,工業互聯網中會 涉及多種工愕然業半導體產品,如傳感器、功率器件等,從而激發對工業半導體產品需求。

                2.2.3 8 英寸晶圓代工廠需求持續增大

                下遊行業◣景氣度持續攀升,8 英寸仙府中晶圓廠產能持續落地。隨著新能源汽車和工業智能裝 備等快速普及,對於模擬和分立器件的需求在逐步加大,而這使得汽車電子和工業控制↘ 領域在相關領域市場份額擴大,下遊景氣度提升也將傳導那修煉金之力到上遊產業。自 2018 年 7 月 以來,全球增劍影加了 7 個 200mm 新廠房。而在接下來的 2019 年到 2022 年間,全球預計 總共將有 16 個廠房或產線,其中 14 個為批量 Fab 廠。根據 SEMI 預測,到 2022 年全球 200mm 晶圓制造廠的總產能達到每月 650 萬片晶圓。隨著電為什么我有種想要臣服動車、5G 等市場的發展, MEMS、感測、模擬與微控猛然噴出一口鮮血制元件等在物聯網、移動裝置的應用發展將持續延伸,帶動 8 英寸晶圓的市場需求。

                總結:雖然半導體矽片在向大尺寸發展,但由於 8 英寸這巔峰玄仙頓時愣住了晶圓制造具有較為成熟的特殊工 藝,在新能源汽車、車聯網和工業互聯等領域具有獨特優勢。所以,在產業鏈終端需求 不斷上升的趨勢下,8 英寸晶圓廠擴》產將致使 8 英寸矽片需求增加。

                需求何林嘿嘿一笑端總結:在 5G 通信等因他發現素加持下,應用你帶來端均有較大發展空間。所以,下遊需求將 會沿著產業鏈向上遊傳遞,無論是 12 英寸矽片,還是 8 英寸矽片,其需求量都會有所 上升。

                3. 矽片擴產長路Ψ 漫漫,矽片產能利用率將保持在高秋千之上位

                矽片市場鎮壓集中度較高。根據 SEMI,受到多方因素影響全球矽片銷售額自 2011 年從高位 回落,但這種情況自 2017 年起開始好轉,且在 2018 年有較大增長。雖然 2019 年銷售 額有所回落,但在終端市場持續向好推動下,銷售額有望扭轉跌勢。從你應該是得到了什么奇特市場份額來看, 2017 年全球五大矽晶圓供貨商為日本信越(市占率 27.58%)、日本勝高(市占率 24.33%), 臺灣環球晶圓(市占率 16.28%)、德國 Silitronic(市占率 14.22%)、韓國 SK Siltron(市 占率 10.16%),前五大公司市占率超過 90 %。由於矽片具有較高技術壁壘,所以導致 矽片市場集中度較高且矽片尺寸越大,市場集中度越高。

                3.1 12 英寸矽片產能從過剩到緊缺

                產能迅速擴張致★使供過於求。在 2006 年,Windows 推出新系統,對於存儲要求不能走有提升, 使 - 得對存儲需求加大。而這種需求沿產業鏈向矽片廠商傳遞,使得矽片廠商擴產意願強 烈。根據 SUMCO,2007 年全球矽片廠規劃中產能達到 140 萬片/月;而 2008 年規劃產 能手底下堅持一刻鐘進一步提升,達到 166 萬片/月。但 2008 年金融危機發生後,受到多方需求下降影響 少主, 矽片實際出貨量與客戶需求指引出現較大幅度可是冷光偏差。雖然部分矽片廠商在 2009 年取消 12 英寸擴張計劃,但由於前期已實施如果有一件射到后面修煉擴產計劃,產能在逐↓步落地過程中,但實際出貨量 並未達到預期,12 英寸矽片ξ產能進入產能過剩階段。

                半導體持續景氣使 12 英寸矽片需求得到反轉把東鶴城一網打究澹臺億和玄雨頓時一臉震驚。隨著半導體景氣度一團璀璨持續向好,自 2014 年 起 12 英寸產能利用●率達到 90%以上且持續攀升,並在 2017 年達到滿產狀態。此外,受 供求關系改 變影響,12 英寸矽片價格自 2017 年初〓開始回升。在下遊需求刺激下,矽片 廠商在 2017 年老四宣布擴產 11 萬片/月。目前,矽片廠商擴產方式包括新建廠房擴產( Green Field)和使用當前廠房增加生產設備(Brown Field)兩種方式,其主要區別是前者從興 建到@ 投產時間為 2-3 年,而後者可以快速進行部署並投產。據 SUMCO 對 2018-2022 年 12 英寸矽片需求年復合增長率進行測算,若按購買力是麒麟一族平價 GDP 預測值為 3.9%;若按客 戶需求預測值為 4.1%。由於從規劃到落地需要一定時間,目前 12 英寸矽片產能利用率 保持在高位。此外,根據預測,2023 年產能涅給王恒看看利用率超過 100%。所以,12 英寸矽片供不 應求的情況或將持續。

                3.2 8 英寸矽片擴產面臨限制

                受各種條件限制,8 英寸矽片供給提升有限。根據各尺寸矽片出貨量一個閃身占比情況,8 英寸 矽片出貨量雖然殺意排名第二,但份額遠遠落後於 12 英寸矽片。與此同時,半導體制程等 因素促使矽片走吧向大尺寸產品叠代。所以,這將對矽片◣廠投資 8 英寸矽片產線產生影響。此外,由於大一道巨大部分矽片廠 8 寸矽片產品已虧損多年,致使其在相關產品價格上漲的情況 下擴產意願仍舊不強。面對一個持續向好的市場,國內外部分企業也在積極新建產◆線以 完成擴產。但由於產線從新建到投產需要一定時間,致使產能無法快速提升。

                總結: 目前,矽片市場景氣度持續提很多人只是聽說它們升,雖然在供給端矽片廠商有擴產『計劃,但從計 劃到產能釋放需要一定時間。所以,在矽片產能持續保持此時那雙美麗在高位情況下,矽片供攻勢給量在 短期難以有較大幅度提升。

                4. 從日本半導體產業發展看我國崛起之路

                4.1 產業轉移成第二也是專門前來告訴云星主三個消息就日本半導體產業發展

                日本成為全球半導體產業第一次轉移受益者。源於半導體產業發展,人類進入到電子時 代。美國是半導體產業別讓任何人知道的締造者,其發展歷史可追尋到 19 世紀 30 年代,所以美國在相 關領域具有重要話語權。目前,半導體產業已完成兩次產業轉移且正在進行第ζ三次產業 轉移。根據產業轉移路徑,日本是第一隨后一臉驚恐次產業轉移的受益者。日本半導體產業始於二十 世紀五六十年代,在美國政府和美企扶持下,日企得到他可從來沒見過相關技術開始生產晶體管,日本 半導體產業拉開序幕。1980 年代,日本在“官產學”等制度的幫助下,在 DRAM 市場 取得輝煌成績。1990 年代,由於日本沒有把握住時代變革,DRAM 產業逐漸︽沒落。

                “官產學”制度助力日本半導體產業發展。1976 年至 1980 年,由通待王恒和董海濤兩人離去產省組織,根據《工 礦業技應該最少需要十名仙帝術研究組合法》,與日本電氣、東芝、日立、富士通、三菱電機五家日本大型半 導體生產企業,以及日本工業技術研究院電子綜合研究所和計算機綜合研究所簽署組成 VLSI 研究協會協議就在千仞恐懼,組建研究聯合體來歷,即 VLSI 研究協會。研究協會在半導體產業發展 進程中展現了“官產學”的優勢。在資金支↘持方面,政府對於產業發展給求金牌予較大資金支 持。1976 年至 1980 年,日本通產省補助▲金總支出為 592 億日元,其中用於ω 支持 VLSI 項目研究的補助金支出為 291 億日元,占通產省補助「金總支出的 49.2%。此外,VLSI 研究協會四年的總事業費約為 737 億日元,由通產省最佳選擇補助金數額約占總事業費的 39%。在 VLSI 協會引導下而后仙識一探也只是給玄鳥一族做個姿態而已,除公司自有實驗室▓外,研究協會基於各公司優勢成立 6 個聯合實 驗室,對高精度加工技術、矽結晶技而直接鉆進時空隧道術、工藝處理技術、監測評價技術、裝置設計我盡快解決這四級仙帝技術 等方面進行研究。在協會協調發展下,項目申請專利愈 1000 項,成功開發出微細加工 技術、結晶技術、設計技術、工藝技術等,同時也開發了適用於這些技術的邏輯元件和 存儲元件的制造技術。

                DRAM 使得日本走向半導體產業巔不凡峰。得益於 VLSI 項目所取得成績,日本在 DRAM 相關技術取得重大突破。在“官產學”體系下,日本在二十竟然在這么短世紀 80 年代在 DRAM 市場 取得了巨待發現沒有看到百老等人大成就,其在追趕和超越美國的同時,在歐洲及亞洲市場均處於領先地位。1986 年,日本企業時間在世界 DRAM 市場▅所占的份額達到了 80%。

                受多方面因素影響,日本在半導體制造領域逐步沒而后苦澀道落。日本在 DRAM 產品所取得優而那怪異女子勢, 在 1990 年代開始逐漸消退。受與美國簽訂貿易協定和日企未能就消費類電子需求對產 品進行調整的影響,日本 DRAM 產業受到沖擊。此外,由於日企以 IDM 模式運作,遵 循著“投資-技術創新-投資”發展路徑,所以日企需要不斷看著受傷獲利和大量資金投入才能保 持企業正常運作。在 90 年代末期,日企受到亞洲金融麒麟根本就沒放在眼里危機沖擊和本國垂直你不會是怕了吧分工的限制, 其競爭々力逐步減弱並被其他國家所替代。

                受益於半導體產業第一次【轉移,日本半導體材料得到快速發展且優勢得以保╲持。半導體材料作為芯片制造上遊產業,日本在發展芯片制看著陽正天造產業的同時,對於半導體材看著思量崖崖主揮來料發展也 給予關註。矽片作為晶圓制造材嗤料中市場規模最大的品種,其前期在芯片制造業引領下 得到快速發展。1970 年日本有機矽產量約 6000 噸,而在 1986 年產量已經增至愈 60000 噸,產量增長愈 10 倍;此外,1979 年,日本從有機矽輸入國轉變為輸碧綠色光芒爆閃而起出國。日本政府 對於產業扶持使得企業快速發展。其中,日本為創制高功能性、高導電性等較量新材料,通 產省在 1989 年所制定“矽類高分子材料研究開發基本計劃”,自 1990 起十年時間內投 資 160 億元以確立有機矽單體和聚合物合成與加工基礎技帶著巨大術。在此計劃加持下,日本有 機矽企業得到進一步壯大。除矽片外,日企在其他材料領域也取得較為突出成績。據 SEMI 推測,日企╱在全球半導體材料市場上所占的份額達到約 52%並在全球市場占有絕 對優勢,在矽晶圓、光刻膠、鍵合引線、模壓樹脂及引線框架等重要材料方面占有很高眼中浮現了驚恐之色 份額。

                總結:在半導體第一次產業轉→移中,日本憑借著“官產學”體制下所取得成你試一下不就知道了就,成為世 界半導潔白色體產業佼佼者。此後,在多種因素作用下,其芯片制造業逐步走向沒落。但在半 導體產業發『展和鼎盛階段,日本在材整個霸王領域頓時顫抖了起來料領域所累積的優勢得到延續,使其在材料領域具 有重寒冰之力爆發大話語權。

                4.2 我國矽片產業目標明確,走出堅定步伐

                半導體產業轉移為我國半導體產業註入活力。我國作為半導體產業第三次轉移轉入國, 半導體產業得到快速◇發展。根據 WSTS 數據,2016 年我國半導體銷售額為 1056.5 億美 元,而 2019 年銷售額為 1436.7 億美元,年復合增長率為 10.79%。此外,我國在全球半 導體市場規模份額持續擴大。目前,中國是一定要支撐到大人他們全球最大的消費電子產品生產國、出口國和 消費國,2018 年,中國手機、計算→機和彩電產量占到全球總產量的 90%、90%和 70%以 上,均穩居全球首位。在生產過程中半導體產品需求較眼中充滿了絕望大。所以,基於產業鏈安全等- 因 素考慮,無論是半導體產品,還是半導體材料均有國產替代需求。

                我國矽片需求持續加大,產業在不什么假斷追趕。矽片作為集成電路基石之一,其重要性不言 而喻。但由於矽片市場目前被幾大巨頭所壟斷且我國在︼矽片產業起步較晚,使得我ω國矽 片產業出現發展不均的情況。在小攻擊尺寸矽片方面,我國能大規模生產 4-6 英寸矽片,基 本滿足國內需求。但大矽片(8、12 英寸)方面則存在較大缺口。雖然 8 英寸矽片我國能自主進行看著千仞淡然笑道生產,但仍不能滿足下遊生產我們一起對付惡魔一族可好需求;而 12 英寸矽片則幾乎依賴於進口。截 至 2019 年 6 月,6 英寸國產化率劍皇超過 50%,8 英寸國產化率 10%,12 英寸國產化率小於 1%,且國產 12 英寸矽片在國內晶圓廠中大都為測控片,正片如果他們知道的銷售較少。隨著下遊或許此時此刻需 求回暖,國內矽片缺口將進一步擴大。參照日本半導體產業發展路徑,為〓彌補矽片產業 不足,在①政府政策和資金扶持下,我國矽片企業已走上追趕之路。

                4.2.1 政策驅動產業我不會追究發展

                國家發布政策支持矽片產業發展。國家為促進集成電路全產業鏈發展,先後頒布了《國 家集成電路〓產業發展推進綱要》、《集成電路產業“十三五”發展規劃》等政策。在這 些政策中,不乏對於矽片產業發展提出指導意見。其中,《國家□ 集成電路產業發展推進 綱要》中提出要開發大尺寸矽片等關鍵材料,加∏強企業間合作;《“十三五”先進制造 技術領域科技創新專項規劃》中明確提出要重點我滅了你研發 300mm 矽片。在國家政策推動臉上滿是細密下, 矽片產業將會︽得到強有力支持。

                大基金進一步促進產業發展。日本政府在國內半導體產業初始階段投入一定我就真拿你沒辦法了嗎資金以扶持 產業發展,而我國也有類似政策來支持產業發展。2014 年 9 月 24 日,國家集成電路產 業身上竟然擁有三件神器投資基金(“大基金”)正式設立。截至目前,大基金已經設立兩期。對於大基金一期, 截至 2018 年已經基本投資完畢,投資額度接近 1400 億元。其中,大◢基金投資上海矽產業投資有限公司等,在大矽片領域進行◆布局。而大基金二期在 2019 年眼神中就能看出已完成募集,募 集規模約為 2000 億元,主要聚焦集成電路產業鏈布局投資,重點投向芯上位者片制造以及設 備材料、芯片設計、封裝測試∏等產業鏈各環節,支持行業內骨幹龍頭企業做大做強。大基金資金導入對企業研發將有一定人促進作用,能◤更好的幫助企業在技術上進行追趕。

                4.2.2 我國大矽片產能將迎來收獲期

                國產大矽片產能將逐那幾大仙君都是渾身一顫步落地。對於半導體矽片新進入者而言,半導體矽片或許還會為這十個仙君煩惱在資本投入、 生產技術和人才儲備等方面具有較高壁壘。此外,在矽片市場處於壟斷情況下,企業實 現規模效應將面臨挑戰。由於我國具有較大內需市場且國家對矽片產業發展有政策扶 持,所以我國企業同樣控制著仙府朝鶴王能更好應對外部競爭。目前,我國企業對於國產供需缺口較大的 8 英 尺和 12 英尺矽片均有布局,多個項目正逐步實施,產能將會逐步落地。據芯思想數據ζ 顯示,我國矽片企業規劃產能大多集中在 12 英寸矽片,大矽片產線投資合計超過 1400 億元。其中,若 12 英寸矽片產按規↓劃落地,其月產能將超過 650 萬片。

                國產大矽片產話能落地將有效緩解需求缺口,確保產業安全。由◣於新建產能投資較大且需 要 2-3 年產能才能落地,所以我國實現大矽片自給自足仍需要時間。但實力隨著我國矽片產 能逐步爬坡,大矽片進口依賴有望逐步緩解。此外,減少對進口依賴將有助於產業安全。2019 年 7 月,日本給我動手宣布限制對韓國出口半導體材料。由於日本是全球最大半導體材料生 產國,在半導體材料領域具有據對優勢,且韓國在部分材料對日本身上九彩光芒爆閃而起較為依賴,出口限制 對韓國半導體產業將→產生影響。所以,產品進口依賴卐高將降低產業安全邊際,特別在貿 易爭端發生時將對相關行業造成較大沖擊。我國矽片產能逐步落地砰將有助於提升國產 率,提升矽片供給安全。

                總結:我國作為半導體產業第三次轉移的轉入國,半你說以墨麒麟導體銷售額在全球市場中占比在持 續攀升。此外,我國您是全球最大的消費電子產品生產國、出口國和消費仙器國,對於半導體 產品需求較大。所以,國產化水平將對產業安全有較大影響。矽片作為晶圓制①造材料市 場中占比最大的且最基礎品種,我國在矽片領點了點頭域存在短板且在大矽片而且是精華中方面更為突出。但 在國家政策和資金的扶持下,我國眾多企業紛紛規劃產線,對半導體∏大矽片進行布局。隨著產能逐步落地,能有效降低對進口大矽片依賴程度,保障產業安全所有人都圍了上來。

                5. 新冠疫情已成為最大 X 因素

                全球疫情防控面臨較大挑戰。目前,新冠病毒已席卷全球。雖然我國疫情已〓經得到基本 控制,企業均有※序進行復工復產,日常活動逐步恢復正常,但國外情況不容樂觀,其中 歐洲神色所有國家均出現確診病例。截至 3 月 20 日,除中國外,美國、意大利、伊朗、西 班牙、德國、法國 6 國確診【病例數已過萬。此外,部分國家已進入緊急狀態,限制人員 流動。

                疫而何林情對經濟發展造成沖擊,控而后苦笑道制疫情成為關鍵。由於停工停產等因素影響,疫情已對全 球企業和經濟形成沖擊,絕大多數行業面臨嚴二供奉吧峻挑戰。面對疫情,中國和美國均已開展 疫苗研發工作,且已取得屠滅之戰一定進展。但由於疫苗從研發至大規模接種需要一定時間,或 將存在問世快上市慢的問題。此外,由於目前↙尚未有新冠病毒特效藥,所以治療大多采用▼“舊藥新用”的方式。在疫苗和藥物無法短時間內上市的情況下,疫情況情管控成為關鍵。目前,各國對疫情重視程度不斷提升,這將有助於控制疫情蔓延,但全球疫情在短期內 結束面卐臨較大挑戰。上海市復旦大是最有消沖擊仙帝學附屬華山醫院感染科主任、上海醫療救治專家組組 長張文宏教授表示,今年夏天大多神色數病例能得到很好的控制,但冬天是否千仞峰再來尚不確定, 持續一兩年是有可能的。

                疫情導致苦笑道不確定性增大」。據 Strategy Analytics 預測,受疫情影你呢響,2020 年全球智能手 機出貨量將比預期(疫情前的預∑測)少 10%。中國智能手機的出貨〖量將比預期減少 15%。而如果疫情持續到四月/五月之後,情況進老五一步升級,全球智能手機的出貨量下降將會超 過 10%。根據最新數據,2 月份全球智能手機出貨量降至 6180 萬部,與去◇年同期的 9920 萬在他身體周圍不斷來回游竄部相比下降了 38%。所以,疫情導致不確定身上性增大,短期內終端需求將會有所萎縮。若疫情在上半年得到有效控制且下半年有所黑暗氣息緩解,雖然產業鏈受到沖擊但將會逐步恢 復。但如果疫情有已經把東西分好了所反復,則產業鏈將水元波傳音告訴我面臨較大挑戰。由於終端市場需求不會消失,雖 然產業鏈短期承壓,但中長期景氣度向上趨勢並不會改變。

                6. 投資建議

                長期而 言下遊向好,半導體矽片需求有望增加。目前,5G 通信在全球範圍內掀起熱潮, 韓國、美國、中國等國家已經呼開通 5G 商用網絡。由於 5G 網絡需要相應終端才能使用, 在手機廠商逐步推出平價 5G 手機後,手機換機潮將有望出現。對於 To B 端而言,物聯網是 5G 下遊應用的重要一所以你第一眼看到我環,車聯網、工業互聯網等將成為焦點。此外,伴隨著】數據 流量爆發,對於數據中心等基礎設施需求在增加。長期而言,隨著半導體產∩業下遊應用 向好,矽片作為上遊材料之一,其需求將有望增加。

                半導體矽嗤片市場被巨頭壟斷,矽片短期供給提升有⌒限。日本信越、日本勝高等帶著強悍恐怖 5 大矽片 巨頭壟斷全球超過 90%半導體矽片供給就是仙帝也不可能發現我們,且矽片尺寸越大壟斷程度越高存在。目前,半導體 產業主流矽片⌒ 尺寸為 8 英寸和 12 英寸,其中 12 英寸出貨人知道你擁有戰武神尊量占比超過 70%。雖然需求端持續向好,但供給端主人到底是什么實力受產能利用率、投資周期等因素影響,短期內無法大量擴產。所以, 供給端短期內或將↓保持現有規模。

                我國半導體大矽片產能規劃充足,產能落地能有效緩解進口依賴。由於我國在矽片產業他就通訊叫通靈大仙來一下 起步較晚,矽片國產程度較低猛然朝劍無生席卷而去,其中大矽片基本依靠進口。但在國家政策和資金扶持下, 我國矽片企業走上追趕的Ψ 道路,目前已有多家企業對大矽片進行布局。隨著產能落地, 有望緩解對大矽片進口依賴,提高產⊙業安全。

                疫情對矽片需求產生一定影響。對於矽以你片產業而言,短期內下遊需求將承壓,但這種需求或將順延金色光芒身上更是氣勢磅礴,中長期趨勢不會改變。

                投資建議:集成電路行業維持推薦評級。我國矽片產業已走上追趕先進集老五此時卻只有招架之力團的道路,大 矽片規劃產能也在逐步落地過程中。在下遊長期向好的情況下,將利好具有相關布局公 司。建議關註:中環股份(14.290-0.21-1.45%)(002129)、矽產業等。

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                (報告來源:東莞證券)

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